En C\u00f4te d\u2019Ivoire, les investissements consentis dans la production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 depuis plusieurs d\u00e9cennies ont \u00e9t\u00e9 payants\u00a0: la puissance install\u00e9e nationale\u00a0d\u00e9passe\u00a0celle de la plupart des \u00c9tats voisins, avec des centrales hydrauliques qui fournissent\u00a0un tiers\u00a0du mix \u00e9nerg\u00e9tique et une quasi-ind\u00e9pendance vis-\u00e0-vis du charbon.<\/p>\n\n\n\n
Malgr\u00e9 ces bons r\u00e9sultats, plus d\u2019un quart des Ivoiriens n\u2019ont toujours pas l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 dans leurs foyers. Pour y rem\u00e9dier, et avec le soutien du Groupe de la Banque mondiale, le pays a mis\u00e9 sur une technique financi\u00e8re innovante, la titrisation. <\/p>\n\n\n\n
En octobre, IFC a\u00a0annonc\u00e9 un investissement de r\u00e9f\u00e9rence de 48,8\u00a0millions de dollars\u00a0dans une obligation qui permettra de lever des fonds pour subventionner le raccordement \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 de 800\u00a0000\u00a0m\u00e9nages \u00e0 faibles revenus, principalement dans l\u2019int\u00e9rieur du pays. Il s\u2019agit de la premi\u00e8re obligation \u00e0 impact social \u00e9mise dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie au sein des huit pays qui forment l\u2019Union \u00e9conomique et mon\u00e9taire ouest-africaine (UEMOA). Comme son nom l\u2019indique, ce type d\u2019obligation vise \u00e0 favoriser la r\u00e9alisation d\u2019objectifs de d\u00e9veloppement social.<\/p>\n\n\n\n
D\u2019un montant de 97\u00a0millions de dollars, cet emprunt obligataire soutiendra le\u00a0Programme \u00c9lectricit\u00e9 pour tous (PEPT), une initiative lanc\u00e9e par le gouvernement ivoirien il y a dix ans afin de proposer aux m\u00e9nages des tarifs \u00e0 co\u00fbt r\u00e9duit. Mais pour pouvoir b\u00e9n\u00e9ficier du tarif social de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9, encore faut-il avoir les moyens d\u2019installer un compteur. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019intervient cette \u00e9mission obligataire, qui permettra de pr\u00e9financer le co\u00fbt du raccordement pour les foyers les plus modestes.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n
\u00ab Les familles \u00e0 faibles revenus qui ne b\u00e9n\u00e9ficiaient pas des tarifs subventionn\u00e9s offerts par le PEPT auront d\u00e9sormais acc\u00e8s \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 pour \u00e9clairer leurs maisons et leurs enfants pourront faire leurs devoirs le soir. C\u2019est la dimension sociale de cette op\u00e9ration \u00bb, explique Harris Hounton, charg\u00e9 d\u2019investissement senior au sein de la division Institutions financi\u00e8res d\u2019IFC, bas\u00e9 \u00e0 Dakar.<\/p>\n\n\n\n
Et d\u2019ajouter que les aspects financiers du dispositif sont tout aussi importants. <\/p>\n\n\n\n
L\u2019obligation a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise par une entit\u00e9\u00a0ad hoc, appel\u00e9e v\u00e9hicule de titrisation (ou SPV selon l\u2019acronyme en anglais). La titrisation consiste \u00e0 regrouper et transformer en titres n\u00e9gociables des actifs non liquides. Dans ce cas pr\u00e9cis, les versements per\u00e7us dans le cadre des contrats conclus avec la\u00a0Compagnie ivoirienne d\u2019\u00e9lectricit\u00e9\u00a0viendront rembourser les co\u00fbts des raccordements au r\u00e9seau ayant \u00e9t\u00e9 pr\u00e9financ\u00e9s pour les m\u00e9nages \u00e0 bas revenus.<\/p>\n\n\n\n
Les actifs titris\u00e9s pr\u00e9sentent l\u2019avantage d\u2019offrir des financements de long terme en faveur de projets d\u2019infrastructure trop vastes ou trop risqu\u00e9s pour les banques commerciales.<\/p>\n\n\n\n
Le\u00a0Programme conjoint de d\u00e9veloppement des march\u00e9s financiers (J-CAP), sous l\u2019\u00e9gide du Groupe de la Banque mondiale, a apport\u00e9 une aide essentielle \u00e0 l\u2019op\u00e9ration. L\u2019objectif \u00e0 pr\u00e9sent est d\u2019\u00e9tendre ce soutien \u00e0 d\u2019autres secteurs et priorit\u00e9s de d\u00e9veloppement en Afrique de l\u2019Ouest.<\/p>\n\n\n\n
Forte de cette exp\u00e9rience en C\u00f4te d\u2019Ivoire, IFC d\u00e9ploie des collaborations avec des investisseurs ailleurs en Afrique de l\u2019Ouest afin de les aider \u00e0 lancer des obligations titris\u00e9es sur le march\u00e9 financier sous-r\u00e9gional. En janvier dernier, elle a\u00a0annonc\u00e9 avoir investi\u00a0dans deux obligations \u00e9mises par la soci\u00e9t\u00e9 de t\u00e9l\u00e9communications Sonatel afin de d\u00e9velopper la fibre optique et cr\u00e9er des emplois dans les zones rurales du S\u00e9n\u00e9gal. En 2020, IFC avait investi l\u2019\u00e9quivalent de 30\u00a0millions de dollars en monnaie nationale dans une op\u00e9ration de titrisation r\u00e9alis\u00e9e par NSIA Banque C\u00f4te d\u2019Ivoire dans le but de soutenir les petites et moyennes entreprises.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n
Ces transactions, qui ont toutes \u00e9t\u00e9 men\u00e9es \u00e0 bien avec l\u2019appui du J-CAP, illustrent comment le d\u00e9veloppement de march\u00e9s financiers solides et bien r\u00e9glement\u00e9s peut aider les pays \u00e0 atteindre leurs objectifs sociaux et environnementaux. Les activit\u00e9s du J-CAP au sein de l\u2019UEMOA b\u00e9n\u00e9ficient du soutien des gouvernements allemand et norv\u00e9gien. <\/p>\n\n\n\n
Le co\u00fbt et la complexit\u00e9 des titrisations effraient souvent les investisseurs, et ce tout particuli\u00e8rement lorsqu\u2019il s\u2019agit de nouvelles classes d\u2019actifs et de march\u00e9s naissants. IFC a inaugur\u00e9 le montage d\u2019op\u00e9rations de titrisation novatrices dans de nombreux march\u00e9s \u00e9mergents, et mis \u00e0 profit cette expertise pour assurer la faisabilit\u00e9 \u00e9conomique de cette nouvelle transaction en C\u00f4te d\u2019Ivoire. \u00ab Compte tenu de la nature des contrats d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et de l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de leur tr\u00e9sorerie, il fallait une structure ad\u00e9quate, avec des tranches diff\u00e9renci\u00e9es, de mani\u00e8re \u00e0 attirer les investisseurs commerciaux et atteindre ainsi les objectifs du Programme \u00c9lectricit\u00e9 pour tous \u00bb, souligne Fatou Diop, qui a travaill\u00e9 sur cette transaction en tant que sp\u00e9cialiste des financements structur\u00e9s au sein de la division Solutions de tr\u00e9sorerie d\u2019IFC.<\/p>\n\n\n\n
La Banque mondiale et la C\u00f4te d\u2019Ivoire entretiennent un partenariat de longue date dans le domaine de la construction d\u2019infrastructures \u00e9lectriques. Gr\u00e2ce aux investissements de la Banque mondiale, de la Banque africaine de d\u00e9veloppement (BAD), d\u2019autres institutions de financement et des secteurs public et priv\u00e9 ivoiriens, le pays affiche\u00a0un taux d\u2019acc\u00e8s \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9\u00a0de 71\u00a0%, un chiffre bien sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne de l\u2019Afrique subsaharienne (50\u00a0%) et qui soutient la comparaison avec des pays comme le Nig\u00e9ria (59\u00a0%), le S\u00e9n\u00e9gal (68\u00a0%) ou le Ghana (86\u00a0%).\u00a0 \u00a0<\/p>\n\n\n\n
Dans les grandes villes, l\u2019acc\u00e8s \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 est quasiment universel, pr\u00e9cise Marina Diagou, charg\u00e9e d\u2019investissement sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques et bas\u00e9e dans le bureau d\u2019IFC \u00e0 Abidjan.<\/p>\n\n\n\n
Pour autant, les retards de l\u2019\u00e9lectrification rurale ont ralenti les efforts visant \u00e0 am\u00e9liorer les niveaux de vie. Un\u00a0rapport d\u2019\u00e9valuation\u00a0r\u00e9alis\u00e9 par la BAD d\u00e9crit l\u2019effet transformateur de l\u2019acc\u00e8s \u00e0 l’\u00e9lectricit\u00e9 sur les moyens de subsistance des populations rurales.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n
\u00ab En facilitant l\u2019acc\u00e8s des m\u00e9nages en milieu rural au r\u00e9seau \u00e9lectrique national, le PEPT permettra d\u2019\u00e9largir l\u2019acc\u00e8s aux m\u00e9nages d\u00e9favoris\u00e9s, y compris ceux dont le chef de famille est une femme veuve ou c\u00e9libataire, qui sont fortement d\u00e9pendants des groupes \u00e9lectrog\u00e8nes, des lampes \u00e0 p\u00e9trole et du bois \u00bb, note le rapport. (Source IFC<\/em>).<\/p>\n\n\n\n Cr\u00e9\u00e9 en 2014, le PEPT subventionne les raccordements au r\u00e9seau et les tarifs de l’\u00e9lectricit\u00e9 pour les m\u00e9nages \u00e0 faible revenu. L\u2019objectif est de parvenir \u00e0 un acc\u00e8s quasi universel \u00e0 l\u2019horizon 2030. IFC \u00ab soutient le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 en C\u00f4te d\u2019Ivoire depuis trois d\u00e9cennies maintenant \u00bb, rappelle Mme Diagou. \u00ab Nous n\u2019avons pas cr\u00e9\u00e9 le PEPT, nous nous contentons en quelque sorte d\u2019accompagner cette initiative, en aidant \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer le processus. \u00bb <\/p>\n\n\n\n Pour M. Hounton, cette premi\u00e8re \u00e9mission de titrisation vient donc ajouter un nouvel ingr\u00e9dient financier \u00e0 la relation de longue date tiss\u00e9e par le Groupe de la Banque mondiale avec la C\u00f4te d\u2019Ivoire dans le domaine de l\u2019\u00e9nergie. Elle fait aussi des \u00e9mules : le Togo, qui dispose d\u2019un programme similaire d’acc\u00e8s \u00e0 l’\u00e9lectricit\u00e9, a manifest\u00e9 son int\u00e9r\u00eat pour ce type de transaction, et d\u2019autres op\u00e9rations sont en pr\u00e9paration. Apr\u00e8s des d\u00e9buts novateurs, la titrisation pourrait s\u2019imposer comme un instrument de financement essentiel pour le d\u00e9veloppement en Afrique de l\u2019Ouest.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En C\u00f4te d\u2019Ivoire, les investissements consentis dans la production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 depuis plusieurs d\u00e9cennies ont \u00e9t\u00e9 payants\u00a0: la puissance install\u00e9e nationale\u00a0d\u00e9passe\u00a0celle de la plupart des \u00c9tats voisins, avec des centrales hydrauliques qui fournissent\u00a0un tiers\u00a0du mix \u00e9nerg\u00e9tique et une quasi-ind\u00e9pendance vis-\u00e0-vis du charbon. Malgr\u00e9 ces bons r\u00e9sultats, plus d\u2019un quart des Ivoiriens n\u2019ont toujours pas l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 dans […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":533,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-532","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-focus"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/532","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=532"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/532\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":534,"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/532\/revisions\/534"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/533"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=532"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=532"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ivoire-rse.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=532"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}